«Газпром» представил результаты первого квартала 2009 года по МСФО.

В условиях существенного снижения потребления газа компании удалось сохранить кредитный профиль на высоком уровне.

Наиболее негативно в отчетном периоде выглядят продажи монополии в натуральном объеме. Так, в первом квартале суммарный объем реализованного газа сократился по сравнению с первым кварталом 2008 года на 24 процента, до 140 миллиардов кубометров. Более всего потеряли экспортные продажи, которые упали на 40 процентов, прежде всего за счет 61‑процентного снижения экспорта в постсоветские страны. Причина такой динамики кроется в конфликте с украинской стороной в январе текущего года, а также в падении потребления российского газа на внешних рынках.

Динамика на внутреннем рынке была не столь негативной – минус 11 процентов. Поддержку экспортным продажам оказали рост цен на голубое топливо и девальвационные процессы. Вместе с тем, высокие цены на газ стали следствием снижения доли «Газпрома» на европейском рынке до 16 процентов (годом ранее этот показатель равнялся 23 процентам). Во втором квартале цены на газ имели обратную динамику, в результате чего российская монополия с лихвой восстановила свою долю на европейском рынке – она составила 32 процента. В целом экспортная выручка выросла с 339 до 433 миллиардов рублей.

Совокупные доходы монополии за отчетный период составили 931 миллиард рублей, что на 2 процента выше уровня годом ранее. «Газпром» впервые консолидировал в отчетности результаты своих энергетических «дочек» – ОГК-2 и ОГК-6, что положительно сказалось на результатах компании (плюс 6 процентов к первому кварталу). Негативно повлияли отрицательные результаты «СИБУРа» (минус 43 процента к первому кварталу). Без результатов «дочек» рост доходов мог бы составить 5 процентов.

По итогам отчетного квартала чистые денежные средства от операционной деятельности составили 234 миллиарда рублей против 377 миллиардов рулей за аналогичный период прошлого года. Несколько неожиданным стал рост капитальных вложений, что противоречит заявлениям «Газпрома», сделанным в начале года, о снижении инвестиционных расходов. Вместе с тем собственных средств монополии хватало на финансирование капзатрат.

Долг «Газпрома» по сравнению с 2008 годом не претерпел существенных изменений: 1523 миллиарда рублей против 1390 миллиардов рублей на конец прошлого года. Увеличение было обусловлено валютной переоценкой: основная часть долга «Газпрома» номинирована в иностранной валюте – 90 процентов по итогам первого квартала. Доля коротких долгов по сравнению с прошлым годом сократилась с 32 до 29 процентов. Эксперты не сомневаются, что монополия может успешно справиться с погашением короткой части долга самостоятельно. Согласно июньским высказываниям зампреда правления концерна Андрея Круглова, общая сумма долга на конец года будет меньше двух EBITDA.

Каких‑либо изменений в отношении инвесторов к долговым бумагам «Газпрома» опубликованная отчетность не вызвала. Выпуски еврооблигаций монополии, особенно размещенные в этом году, остаются в списке наиболее ликвидных и отвечают общей рыночной тенденции. Что касается рублевых бумаг, то наибольший рыночный интерес прослеживается в относительно новых бондах серий А11 (YTP около 12 процентов) и А13 (YTP около 10,6 процента).